中企视讯（编辑 陶然）2026年9月23日，2026上海区块链国际周暨第十二届区块链全球峰会在上海虹口北外滩茂悦大酒店举行。本届峰会以“智链共生”为主题，聚焦区块链与AI的协同发展。全球金融科技学院院长李国权教授受邀出席，并在主论坛发表题为《全球区块链政策新图景：亚洲视角》的主旨演讲，系统梳理了亚洲主要市场在区块链与数字资产领域的监管路径与政策趋势，提出“亚洲正在设计下一代金融市场，而不只是监管加密资产”。

监管对象从“代币”扩展到金融体系接口

李国权教授在演讲中指出，亚洲没有统一的监管模式，但正在出现一个清晰的共同政策转向：监管的对象从“代币”扩展到金融体系的接口。这一转向体现在四个维度：市场边界（谁可以发行、交易、托管与分销）、货币可信（储备、赎回、隔离、压力测试）、链上市场（资产、现金与合规同时可编程）、区域互联（支付、外汇与证券结算协同）。

“‘支持还是禁止区块链’已经不是最有解释力的问题。更重要的是：什么可以成为资产，什么可以成为货币，谁对失败负责。”李国权教授表示，当前监管已进入交易的完整生命周期，覆盖发行、交易、托管、结算、数据等环节，DvP（券款对付）与PvP（两种货币同步交换）把技术问题转化为法律、流动性与责任问题。

新加坡三层体系与稳定币立法设计

李国权教授详细解读了新加坡正在建设的机构级代币化体系——“Guardian管资产，BLOOM管结算货币，GL1管网络与规则”。三层必须协同工作：有资产但没有可信货币，无法安全结算；有货币但没有共同规则，无法跨机构扩展。他特别澄清，BLOOM并非发行由金管局背书的公众稳定币，GL1也不是要求各国采用同一条链。

在稳定币监管方面，李国权教授介绍，新加坡2026年9月的咨询正在把2023年框架写入《支付服务法》，新增“稳定币发行”牌照类别，要求储备以信托隔离、法定审计，至少每季度测试储备和赎回压力。“稳定币不再只是一种加密产品，而是受审慎监管的链上结算负债。”他强调，咨询至2026年10月16日结束，现阶段属于拟议修法。

亚洲各市场的差异化路径：从香港到东盟的多元试验

李国权教授指出，亚洲各市场正根据自身货币制度、资本市场与发展目标，走出差异化的监管路径。香港的关键变化是从“允许交易”转向“让资产与货币在同一受监管环境中完成交割”，《稳定币条例》于2025年8月1日生效，法币稳定币发行进入发牌制度，Project Ensemble及后来的EnsembleTX测试代币化存款与代币化资产的实际结算。

日本与韩国则代表传统金融法逐步吸收加密资产的路径。东盟内部呈现三条代表性路径：优先建设公共支付基础设施；采取监管沙盒测试应用；将监管职责从商品监管机构转移至金融服务监管机构，重划监管边界。

李国权教授总结，增长市场并非简单追求开放，而是采用“准入+用途限制”的组合。他强调，区域趋同发生在储备、赎回、托管、反洗钱、治理和最终结算等功能要求，而非形成同一部法律。

下一阶段竞争集中在四个基础设施接口

李国权教授提出，下一阶段的政策竞争集中在四个基础设施接口：钱（稳定币、代币化存款、批发CBDC）、资产（证券、基金、债券与现实资产）、身份（KYC、可验证凭证与隐私）、规则（智能合约与运行时合规）。“监管的作用，是让这些接口在压力时期仍然可信，而不仅是在演示环境中可以运行。”

演讲最后，李国权教授提出三个判断：第一，稳定币成为货币主权与链上结算的交汇点；第二，代币化的瓶颈在法律、可信货币、最终性与流动性；第三，亚洲不会统一立法，但会通过标准、支付网络与机构平台形成区域互联。

“我们今天只是监管一类新的资产，还是正在共同设计一个在代码、法律与货币之间都能成立的下一代金融市场？”李国权教授提出的问题引发与会嘉宾深入思考。